加密阵痛期图腾 CZ 归来 信心与创新活力能否复现？
撰文：flowie，ChainCatcher
入狱 4 个月后，CZ 预计将在数小时后回归。这位华人企业家带领币安走向全球伟大企业的过程中，正式渡过了的首个必经「劫数」。
回顾去年载入历史的 11 月 22 日，CZ 认罪辞去币安 CEO 职务，并接受超 40 亿天价罚款后，加密市场一度陷入了惊涛骇浪。
但随着 CZ 和币安的认罚，加密也正式结束了草莽时代。不久后，美国比特币现货 ETF 和以太坊 ETF 先后通过，加密新贵发挥钞能力在美国大选中争夺话语权，加密不再小众。
在 CZ 隐退的近一年时间里，也是币安和整个加密市场从草莽走入强合规，从小众汇入主流的关键时期。
币安在何一和新 CEO Richard Teng 的带领下，业务平稳发展，9 月币安历史交易量还首次突破了 100 万亿美元大关。
但一切也并没有预想的完全顺利，面对极具变化的加密市场，币安在战略上难免有过迷茫，也因上币策略陷入巨大的争议。
币安的命运是加密行业的一个缩影。加密新旧周期交替下，希望和迷茫交织。
华尔街的大规模资金注入后虽然让比特币一度突破 7 万美元，但加密创新似乎未能跟上节奏，项目方、VC 和散户等各个参与方都未能像前一个牛市周期下，享受到泼天的富贵。这轮加密牛市也因此被诟病为假性牛市。
在美联储降息周期的开启前端之际，加密图腾 CZ 的回归，能否再次为迷茫的加密市场注入信心与创新活力？
币安不再草莽，加密已进入强合规时代
CZ 辞任后，对于币安监管的重锤仍未能停歇。今年年初，尼日利亚宣布币安涉嫌在其平台上进行非法金融交易行为，并拘留币安高管 Tigran Gambaryan 和 Nadeem Anjarwalla 至今，指责币安助推本国法币崩盘。
但接连的监管施压下，也倒逼币安从草莽走入全面合规。
除了 CEO 由拥有三十年金融服务和监管经验的 Richard Teng 接任外，币安出现变动的还有首席营销官、首席战略官、产品负责人、托管业务副总裁、合规业务副总裁等诸多高级职位。
币安在合规上的投入前所未有的人力和财力。
8 月底据彭博社报道，币安计划今年招聘的 1000 名员工中，许多岗位集中在合规领域，币安年度合规支出已超过 2 亿美元。
Richard Teng 也表示，计划在 2024 年底前将合规团队扩展至 700 人，同时公司也在继续争取设立全球总部。
不仅仅是币安，在更强的监管压力下，其它交易所或头部项目都将合规视为最首要的发展战略。香港等地区也在积极推进合规的持牌交易所落地。
美国监管对于币安开刀的另一面，是加密开始汇入主流。
一方面，比特币现货 ETF、以太坊 ETF 先后在 2024 年初和年中获批，华尔街势力纷纷入局。以贝莱德为首的华尔街金融巨头也不仅仅在比特币、以太坊等资产层面布局，也在下场尝试 RWA 等加密创新。
而另一方面，监管重压下，让加密新贵们不再坐以待毙，它们通过提供竞选资金支持对加密货币友好的参选人，影响了美国政客们对加密资产的态度。
2024 年美国大选加密的捐赠资金远超于上一个选举周期，这也一定程度上造就了特朗普、拜登、哈里斯等候选人大打加密牌的多个名场面。2024 年的比特币大会，也从一场技术论坛转变成了政治舞台。
但随着狂野的草莽时代结束，传统市场一级二级等越来越多专业玩家进入掘金队伍后，加密的玩法也在发生变化，币安乃至加密市场也难免陷入了阵痛期。
币安的争议，加密的迷茫
相比于超 40 亿美元的天价罚款，加密社区曾更关心 CZ 的离任对于币安未来发展的影响。但事实证明，币安在另一位联创也是 CZ 的妻子何一，以及新任 CEO Richard Teng 的带领下，仍然保持了强势地位。
交易量和用户规模上仍稳坐头把交椅。CoinGecko 数据显示，币安 24 小 时交易量超 170 亿美元，月度访问量超 5300 万。CoinGecko 第二季度报告显示，币安 Q2 的市场份额约为 44%，虽略低于去年同期，但仍位列第一。
何一的「币安最大客服」属性，也在 CZ 离任期间发挥的淋漓尽致。相比于 CZ 时期，币安对于市场存疑的几乎每一个关键点上，都直面舆论提供解答，为加密市场贡献了多篇启发思考的加密小作文。
但近一年，币安的争议也从未间断过。在业务战略上，去年年底，比特币生态铭文的爆火，让一众 CEX 卷入了流量和 Web3 钱包的争夺之战。
面对快速变化的新事物，何一从在 AMA 中透露，币安也难判断未来热度导致投入不够。币安也因没有更快进场，Web3 钱包使用体验不达预期等备受质疑。
除了业务战略上，币安在 CZ 离任这一年，面对的最大争议更多是关于上币。
从闺蜜币、VC 币再到 meme 币，币安多次陷入舆论漩涡，何一通过小作文或者 AMM 至少 5 次回应上币争论。
闺蜜币可以说是 CZ 时代遗留产物。但今年币安陷入 VC 币和 meme 币的质疑，暴露了币安乃至加密市场的集体迷茫。
钱没那么好赚了，加密叙事开始去泡沫。
VC 币带动了今年高 FDV、低流通代币模式盛行。这些代币在 TGE 后普遍价格疲软。通过加密 KOL@Ryanqyz_hodl 统计的数据来看，2024 年在币安上市的大多数代币，TGE 后全部大幅下跌。
数据来源：@Ryanqyz_hodl
无论是 VC 币、TON 上小游戏、还有 meme，做项目都走向了一个极端，一切都是为了上币安。
但用户赚不到钱，自然无法避免的对币安进行口诛笔伐。币安随后也带头对上币策略进行了调整，也引起了加密市场的集体反思。加密社区此时普遍意识到，加密行业陷入了一个制造虚幻故事、只想卖币的恶性循环。
因此高 FDV 代币舆论虽然平息了，但近期币安或因争夺流量接连上线 meme 代币，再次引起争议。meme 虽好，但也不能只是 meme，加密市场什么时候可以从 PVP（互割）模式走向 PPP（互助）模式？
人人怀念 CZ 时代，但历史滚滚向前
币安乃至整个加密市场陷入争议和迷茫之际，美联储宣布降息，CZ 的回归，或给加密市场注入新的信心和活力。从 CZ 出狱前，BNB 链和 CZ 出狱概念 meme 币的活跃度可见一斑。
虽然 CZ 仍被禁止参与经营或管理币安的日常业务，但这位主导了币安 7 年辉煌历史的创始人，仍是币安的最大股东，对币安的未来保有影响力。
CZ 的影响力也不限于币安。除了 CZ 回归后的币安本身对加密产生新的影响外，CZ 自身作为加密图腾之一，凭借着其全球视野和经历过周期的经验，或也对加密新周期带来看点。
但对于 CZ 回归后的币安乃至加密市场而言，也面临重重考验。加密周期已变，逻辑和玩法也在更迭。
CZ 带领币安从作坊走向全球最大的加密交易所之际，也是加密最高速增长的时期。或许人人怀念 CZ 时代下，创新性的 IEO 等模式带来的百倍币、千倍币财富神话。但正如何一在新文《如果我们意见不一样，那可能你是对的》中感慨到，这更多是早期利基市场及宏观经济的双重加持。
而 CZ 隐退的这一年，加密行业来到了新的关键路口。
何一直言，全球经济进入新的循环，全世界消费降级，更多的传统玩家加入掘金队伍。在传统金融在加密币的关联产品交易规模在稳定扩大后，虽然的确是大的来了，但来的方式跟大家想象中资本无脑接盘的方式并不一样。
此外，加密创新在合规趋势下仍面临着平衡甚至是妥协。币安和整个加密市场在求稳、求创新以及求增长的路上，都要经受着更复杂的环境。CZ 时代的百倍和千倍增长恐怕更难复现。
但硬币的另一面是，在只讲叙事和卖币的泡沫被戳破后，加密或许不只是炒技术，而是回归商业本质和价值驱动。区块链技术或将逐渐立足于服务大多数人的真实需求，进入寻常百姓家。
CZ 的归来，我们期待币安持续的稳中求变，也期待加密的滚滚向前。